数量政策学者の高橋洋一が5月10日、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」に出演。日本経済の今後の見通しについて解説した。

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3月の実質賃金がマイナス2.9%

5月9日、厚生労働省から毎月勤労統計調査の速報値が発表された。2023年3月の毎月勤労統計調査（速報、従業員5名以上）によると、物価上昇を加味した実質賃金は前年同月比2.9%減で、12ヵ月連続のマイナスだった。

飯田）前年同月比マイナス2.9%。現金給与総額は上がっているのですけれどね。

高橋）雇用が増えたときはこういうこともあります。実質賃金に関しては、だいたい賃金を出す方が少し遅れるのです。もう少し雇用が引きしまって賃金も上がらないと大変ですよね。

消費者物価が下がってくるので、今年後半には実質賃金も上がる

飯田）消費者物価の方は、輸入する原材料価格（の上昇）などの部分が大きいですか？

高橋）消費者物価は下がってくるので、これから徐々に賃金も上がると思います。春闘での賃上げ効果も出てきます。消費者物価は年末に向けて下がりますので、どこかで実質賃金も上がると思います。

飯田）これは3月の数字なので、4月も見ないと春闘の結果等々は反映されないですか？

高橋）春闘の結果と、物価が下がっていく状況を見ます。4月にはどうなるかわからないけれど、年の後半になったら実質賃金は上がり出すと思います。

飯田）物価が落ち着いてくれば。

高橋）落ち着いてくれば間違いなく上がります。物価と賃金のどちらが上がりやすいかと言うと、ノーマルの状況では賃金なのです。要するに、物価に生産性の上昇分を足したのが賃金なのですよ。

飯田）物価に生産性の上昇分を足したのが賃金。

高橋）ただ順番など、いろいろな要因があるので難しいですね。ノーマルへ向かうには少し時間が掛かります。いま、ちょうど物価が下がり始めているから……本当に物価が下がっているのではなく、上昇率が低くなっていて、加速度がついていないという意味ですが。

G7のなかでも景気の落ち込みが最も低い日本　～コロナ禍で抑圧された貯蓄もある

高橋）それがいま3%くらいですが、2%ぐらいに下がってくれば、賃金の方が多分3％ぐらいに上がっているから、少し差がついて実質賃金が上がる。そんなパターンなのです。

飯田）そこが好循環につながっていくといいですよね。

高橋）いまはいいチャンスなのですよ。日本は（コロナ対策で）100兆円くらい出したでしょう。それが効いているのです。G7のなかでいちばん景気の落ち込みが低い。いまはコロナ禍で抑圧された貯蓄もありますから、どこかで火がつけば爆発するかも知れません。